3月28日，李宁有限公司（下称“李宁”）正式披露截至2024年12月31日止年度的经审核综合业绩。财报数据显示，集团全年收入实现3.9%的稳健增长，达到286.8亿元人民币，净利润达30.1亿元。

　　“面对充满不确定性的市场环境，我们认为仍有必要加大对运动资源的投入。这充分彰显了我们对中国体育用品赛道未来前景持积极乐观的态度。”李宁集团联席CEO钱炜在3月28日表示，李宁期望通过持续加大对运动资源，尤其是顶级运动资源的投入，以及与顶级运动员开展合作，不断提升李宁产品的核心竞争力，使其转化为绝对优势。同时，借助对运动资源的大力投入，进一步提升消费者对李宁品牌、产品及品类的专业认知度，推动业绩增长，为企业经营注入可持续发展的动力。

　　这份成绩单的背后，是“单品牌”战略聚焦与长期科技投入的双重护航，为业绩增长构筑起坚实支撑。

　　从全年财务指标看，李宁健康增长态势优良，营收稳步提升的同时，毛利进一步优化，同比提升6.0%至141.6亿元，毛利率较上年提高1个百分点至49.4%，净利率达10.5%，经营利润结构持续优化。

　　值得注意的是，在现金流管理方面，公司展现出强大的资金管控能力——年内经营活动产生的现金净额达52.7亿元，同比提升12.4%；现金及现金等价物总额75.0亿元，较上年度末净增加20.6亿元。充裕的资金储备与长期健康的运营水平，共同构筑起支撑可持续发展的财务护城河。

　　业绩增长的深层动力，是李宁对“单品牌、多品类、多渠道”核心战略的坚定聚焦。尤其值得一提的是，李宁持续以“单品牌”战略为锚点，立足运动员基因，通过运动科技创新与顶级稀缺资源占位，持续强化专业运动属性。

　　在2024年体育大年的市场机遇下，李宁发起“以我为名”系列主题营销活动，联动国家金牌队运动员、多品类顶级运动资源及运动社群，传递品牌主张和精神，DB电竞注册与广大的运动爱好者进一步产生情感连接。并推出“以我为名”主题系列产品，线）打造浓厚主题氛围，成功将品牌价值转化为市场影响力。

　　与品牌战略并行的，是李宁对科技研发的长期投入，并在2024年转化为显著的产品竞争力：2015年至2024年，李宁累计投入研发超35亿元，2024年研发投入增速达9.3%，跑赢营收增速——从财报数据看，技术沉淀直接赋能市场突破：鞋类收入突破143.0亿元，占营收比达50%，其中跑鞋核心IP全年销量突破1060万双。DB电竞注册

　　目前，在鞋科技领域，李宁集团已构建起包含碳核芯、超 等六大核心科技的立体平台，覆盖中底、大底、鞋面及结构四大维度。2024年，集团推出全新中底科技“超 ”，以搭载超 科技的实战篮球鞋ULTRALIGHT 2025为例，发布60天内售罄率超85%。这一成果不仅彰显技术驱动增长的战略定力，更验证了长期主义在市场竞争中的决胜价值。

　　在强化“单品牌”战略聚焦同时，2024年，李宁集团也持续通过“多品类”矩阵的精细化运营，巩固在综合运动领域的领先地位。与此同时，更以敏锐的前瞻布局新兴增量市场。

　　目前，李宁围绕六大核心品类打造立体化产品矩阵，形成强大的市场覆盖力。从2024年数据看，跑步、篮球、综训三大主力品类贡献流水占比达64%，构成业绩基本盘。

　　尤为重要的是，跑步品类以25%的零售流水增速持续突破，三大核心跑鞋IP“超轻”“赤兔”“飞电”系列销量突破1060万双，其中飞电销量突破173万双，同比提升35%；赤兔7PRO以全年超435万双的销量，同比激增45%，成为现象级爆品——一系列成绩背后，是李宁对专业跑步领域的深度布局：全年助力国内外运动员斩获66项马拉松及越野赛冠军，累计登台128次，以顶尖体育运动资源强化品牌专业形象，形成“专业运动资源投入－产品迭代－市场突破”的良性循环。

　　谈到未来跑步品类的发展空间，钱炜指出，一方面，跑鞋矩阵可以更加丰满，以适应消费者对跑步运动功能不断增加的需求，另一方面，去年跑步品类在各人群均有增长，青少年校园场景增长尤其突出，李宁要把该群体的相对优势变成绝对优势，“未来我们会将跑鞋矩阵与核心跑者建立更强大的连接度，带动整个跑步品类的提升。”

　　在保持传统优势的同时，李宁也在加速拓展新兴运动类目，其中户外、网球、匹克球等品类在2024年获得市场积极反馈。以户外赛道为例，2024年李宁推动了旗下户外品类搭建，分专业户外和轻型户外两大产品支线，不仅满足消费者从“都市通勤”到“自然探索”的多元化场景需求，更精准抓住了新兴赛道的市场机遇。按照集团规划，未来李宁将继续完善户外产品矩阵，强化在这一高增长领域的竞争力。

　　钱炜表示，虽然目前户外品类在公司整体业务中的占比并不大，但期望在未来能够迅速将其打造成一个独立的、可有力推动业务增长的品类。他指出，在当下的国内市场，涉足户外领域的品牌数量众多，就李宁的户外品类而言，除了提升产品价值、强化产品核心竞争力外，还要以李宁作为专业运动品牌的优势赋予户外产品更多附加价值，以此吸引更多消费者。

　　在单品牌战略聚焦与多品类矩阵协同发力的基础上，李宁集团通过渠道体系的优化布局、体系化的库存管理机制，进一步夯实了市场领先地位，有力推动李宁2025年业绩空间的进一步打开。

　　2024年，李宁对于渠道布局的差异化思路更加显著：在高层级市场，以精细化管理提升单店效能，通过有序关闭低效门店、升级优质店铺，持续巩固市场优势；同时加速拓展新兴市场，逐步扩大新兴市场占有率。截至2024年底，李宁旗下销售点数量为7585家，渠道结构质量持续提升。

　　此外，线上领域抓住电商复苏机遇，通过实施不同电商平台、不同品类差异化的经营策略，推动电商直营流水实现10%～20%低段增长。

　　2024年，李宁集团库销比维持在4个月，库存周转天数64天，优于行业平均水平。

　　库存管理一直是李宁运营的关键环节。“库存管控一定是公司内部尤其是零售运营方面非常核心的重点。”钱炜指出，过去几年，李宁的库存管理一直健康、DB电竞注册可控且稳健，现有库存水平比较优秀，这得益于李宁在过去几年构建了真正体系化的库存管理机制。

　　钱炜透露，去年底，李宁便确定了今年年底的库存目标，并将其逐步分解到半年度、季度、月度乃至每周，基于整体管控目标落实全渠道库存管理，并且每周都会通过跨部门业务会议对整体进度进行管理，及时调整应对，从而确保全年库存健康、可控。